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| 2020年電力耗煤增速明顯下降 煤炭市場將如何演繹？ |
| （時間:2019-12-27 9:31:35） |
2019年即將過去，時光年輪上又將畫下一道春秋寒暑。2019年以來，動力煤市場隨著供求結構進一步由“緊平衡”轉向“寬平衡”，走過寒冬也歷經酷暑，跨過高山也跌落低谷。猶如二十四節(jié)氣，看盡沉浮、閱遍冷暖。 展望2020年，煤炭市場又將會走向何方？國內產量能否達到“十三五”預期？進口市場能否延續(xù)巨額的價差優(yōu)勢？下游消費結構又將如何演變？煤化工能不能托起“一片天”？
“如我們《2019年年度展望報告：峰已過，價回轉》中預測，市場煤價格中樞跌破黃色區(qū)間600元/噸，運行區(qū)間為550—650元/噸。供應方面，去產能基本進入尾聲，新增產能加速投放，產量同比明顯增加，加上進口煤在國內外巨額價差推動下大量進入，供給進一步寬松。需求方面，因宏觀經濟承壓，用電增速下滑，加上水電和新能源替代超預期，電力耗煤增速明顯下降，雖然水泥、煤化工需求小幅增加，但整體動力煤消費增速低于供應增速。供求形勢進一步轉向寬松，北方港5500卡平倉價格中樞為592元/噸。”易煤資訊研究院高級研究員張孟超告訴期貨日報記者。
展望2020年，煤炭市場將如何表現呢？記者梳理易煤資訊研究院發(fā)布的《2019—2020年動力煤市場分析報告與展望》了解到，宏觀方面，在外需不確定性較大、內生動力依然不足的情況下，經濟下行壓力依然存在，但值得注意的是，進出口數據的修復，加上制造業(yè)投資增速回升，以及基建的逆周期調節(jié)和消費觸底，2020年下半年整體經濟形勢將逐步好轉。同時，2020年作為全面實現小康社會的攻堅年，和“兩個翻番”目標的收官驗收年，宏觀逆周期調節(jié)的力度和作用也會進一步加強，我們預計2020年經濟增速將保持在6%左右。
供應：國內方面，去產能任務基本于2018年結束，2020年作為產能置換收官年，預計生產和建設產能將達到50億噸，產量也將同步增長，同比增加4.5%為38.9億噸。進口方面，隨著國內價格中樞的回落，巨額價差優(yōu)勢不再，但在進口平控同比去年的情況下，預計2020年進口量雖有回落，但仍將保持在2.7億噸左右。
消費：電力方面，發(fā)電增速預計仍將保持在4%左右，但受新能源等替代影響，預計火電增速為3%左右；水泥和冶金方面，在基建托底和地產需求提振下，預計水泥需求仍將保持4%左右的增速，產量達到24億噸，冶金耗煤也將小幅增加；化工方面，預計消費增量為3000萬噸，散煤減量7000萬噸，煤炭整體消費小幅增長0.4%。
物流：公轉鐵繼續(xù)推進，鐵路發(fā)運保持增長，但隨著浩吉鐵路的開通，以及消費區(qū)域增量的西移，西煤東送需求降低。對沿海市場而言，預計浩吉鐵路2020年發(fā)運量將超過2000萬噸，對海進江市場沖擊明顯。
價格：在供求結構趨于寬松的預期下，價格中樞將進一步下移至530—540元/噸，全年運行區(qū)間在500—580元/噸。
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