LED行業在經歷2015年及2016年的深度洗牌后，將迎來景氣拐點，在照明、小間距顯示等新應用的驅動下，行業有望開啟新一輪的增長。
  從LED產業周期上來講，在經過2015年及2016年的深度洗牌，供給側改革已比較充分，LED產業已處于S型產業曲線第二波長牛的開啟： 從LED上游供給來看，行業產能集中度加速提升，并形成較高的行業壁壘，扼制無序產能擴張；同時下游不斷的應用創新驅動整個產業鏈的蓬勃發展，縱觀LED行業的發展歷程，景觀亮化、LCD背光、室外照明、戶外大屏顯示等應用在不同階段成為行業快速發展的驅動力。站在當前的時點來看，LED照明的滲透率不斷提升、LED照明智能化網絡化、以及小間距顯示的加速爆發，正成為新一輪主導LED行業需求的主要驅動力。
  中國芯片產品正走向世界，國外芯片龍頭將部分產品訂單交給國內企業代加工，根據LEDinside數據顯示，2016年國內芯片出口占國內芯片總產值的9．6％，同比15年提升1．6個百分點。2016年芯片產值同比增長超過10％。
  供給側：2016年LED上游供給側改革充分，集中度加速提升
  LED產業鏈供給側改革已比較充分，據數據顯示，“2015年有超過20％，約4000家LED相關企業退出市場”。以芯片企業為例，據數據顯示，2014年前5大前五大芯片企業市場份額已經提升至67％以上，預計2016年能夠超過70％以上。
  據業內人士表示，經過一輪洗牌后，政府補貼對象發生了變化：目前僅對那些能夠成為龍頭的企業進行補貼，補貼面已然收窄，一些中小型企業再想拿補貼的可能性較小。在2015年補貼取消后，企業新增產線機臺的投入則增加巨大，許多小企業將無力承擔。 

圖1 全球MOCVD機臺累計安裝量 

圖2 全球MOCVD出貨量 

  2016年國際芯片大廠紛紛減少產能，或取消擴產計劃，國內芯片龍頭企業區域優勢持續凸顯。 晶電、CREE從15年下半年開始多次減產，到16年年初已累計減產25％，三安光電16年年初終止了47臺向德商的MOCVD采購合約，三星、LG關停部分產能，新世紀已有2～3年沒有擴產計劃，無加入新機臺計劃。同時由于在2015年中國政府取消對購臵MOCVD補貼，新增產線機臺的資金投入壓力凸顯，國內中小芯片廠家擴產沖動大幅下降。 
  需求側：2016年LED照明滲透率快速提升，智慧照明、小間距引爆新熱點
  2015年LED照明滲透率僅27．2％，2016年全球LED照明市場繼續快速成長。 從下游應用來看，作為主要LED應用方向的通用照明市場，全球2015年滲透率27．2％（Digitimes），預計2016年滲透率將超過31．3％，全球市場規模可達346億美，預計2017年滲透率可超36％，市場規模超過10％快速增長。

圖3 LED產業下游應用分布 

圖4：全球照明市場規模及滲透率 

  LED照明呈現智能化、網絡化，空間再提升超過1．3倍。飛利浦表示：照明價值從單體向互聯智能LED照明系統及照明服務，市場空間高達650億歐元，相比2015年全球市場300億美金規模，增長130％。飛利浦早在2012年就推出了HUE系列智慧照明產品，主打限時開關、主題變換、應用提醒等人性化功能，擁有良好的用戶體驗。明顯偏高。因此，智慧照明將由高端家居照明市場率先滲透，從而提高整體民用LED照明滲透率。
  未來10年LED光源將有望全面替代所有傳統光源。由于全球LED照明發光效率中位數已在130～150lm／w，最高發光效率已研發致300lm／w，已顯著高于傳統白熾燈（15lm／w）、鹵素燈（20lm／w）、熒光燈（85lm／w）等傳統光源，隨著光效的不斷提升，芯片以及其他耗材的成本下降，規模效應驅使燈具總體整體成本的持續下降，未來10年將有望全面替代所有傳統光源。
  小間距LED顯示屏市場的正在高速發展，未來5年行業復合增長超過24％。隨著LED封裝技術的不斷成熟，封裝器件體積逐步縮小，小間距顯示屏正在從戶外走入室內，逐步完成對現有DLP及LCD拼接屏的替代，成為大屏顯示領域的又一大殺手級應用。

圖5 中國LED全彩顯示屏行業市場規模

圖6 小間距LED顯示屏市場趨勢