投資要點。
調試進度符合預期,年內有望投入商運。
三門1 號機組是我國引進美國西屋的全球首臺AP1000 三代機組,同時也是國內開建的首臺三代核電機組,因此自2008 年2 月開建以來便備受社會各界關注。三門1 號機組熱試開始于2016 年9 月,在歷時10 月后順利完成熱試工作,后續其將會依序開展臨界前試驗、首次臨界、首次核沖轉、首次并網、功率提升試驗以及各個功率平臺諸多瞬態試驗等重要工作,如一切順利,我們預計其有望于2017 年內投入商業運營。
新機組批復有望落地,國內核電將進入平穩建設階段。
我們認為后續三門1 號機組有望按計劃調試并投運,同時考慮此前“華龍一號”首堆福清5 號機組提前15 天完成穹頂吊裝。我國三代核電技術日益成熟,從而為后續核電機組建設選型提供基礎。
根據國家能源局《關于印發2017 年能源工作指導意見的通知》,國內2017年計劃開工8 臺核電機組,我們認為該目標彰顯了我國安全高效發展核電的信心,后續隨著AP1000 及“華龍一號”建設如期推進,新機組批復有望落地,而國內核電也有望進入平穩建設階段。
投資建議。
我們依然堅持此前觀點:核電運營行業是未來3 年核電產業鏈中成長性最為確定的板塊,建議關注:中國核電、浙能電力、大唐發電;核電建設商是核電出口受益最為確定的環節,建議關注:中國核建;核電設備制造商,建議關注具備三代及以上核心設備制造能力廠商:浙富控股、久立特材、東方 電氣、上海電氣、臺海核電等;乏燃料處理或將在未來幾年迎來快速成長,建議關注:應流股份、通裕重工等。
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